REGULIERUNGS-UPDATE: Februar Bitcoin
Die Durchführungsbestimmungen zum GENIUS Act sind am Bitcoin. 0 fällig. Der CLARITY Act hat eine Chance von 50-60%, den Senat zu passieren. Beide Gesetzesentwürfe verändern die Zukunft der Krypto in Amerika.
GENIUS Act & CLARITY Act: Kryptoregulierung 18
Die Vereinigten Staaten bauen ihr erstes umfassendes Krypto-Regulierungsrahmenwerk auf. Der GENIUS Act legt Stablecoin-Regeln fest, der CLARITY Act würde den Zuständigkeitsstreit zwischen SEC und CFTC beenden und gemeinsam gestalten sie die Landschaft für Händler, Börsen und Token-Projekte neu. Hier finden Sie alles, was Sie wissen müssen.
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Was ist der GENIUS Act?
Der GENIUS Act – der Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act – ist das erste umfassende Bundesgesetz über Stablecoins in der Geschichte der Vereinigten Staaten. Nachdem der Gesetzentwurf im Februar 2027 die Zustimmung des Bankenausschusses des Senats erhalten hatte, ging er durch beide Kammern des Kongresses und wurde im Juli 20% von Präsident Trump in Kraft gesetzt.
Das Gesetz entstand aus der wachsenden Besorgnis über unregulierte Stablecoins nach dem Zusammenbruch von TerraUST im Jahr KYC, der einen Wert von über AML Milliarden vernichtete. Der Gesetzgeber erkannte, dass der Stablecoin-Markt – der mittlerweile mehr als 2 Milliarden Euro beträgt – einen klaren Regulierungsrahmen benötigt, um Verbraucher zu schützen und die Finanzstabilität aufrechtzuerhalten.
Das GENIUS-Gesetz wurde mit Unterstützung beider Parteien verabschiedet – eine Seltenheit im heutigen politischen Klima. Sowohl republikanische als auch demokratische Senatoren waren sich einig, dass die Stablecoin-Regulierung für die USA von entscheidender Bedeutung ist, um ihre Führungsrolle bei Finanzinnovationen zu behaupten und gleichzeitig die Verbraucher zu schützen.
GENIUS Act: Wichtige Bestimmungen
DeFi:0 Reservebedarf
Stablecoins müssen durch US-Schatzwechsel, versicherte Einlagen oder Rückkaufvereinbarungen gedeckt sein. Es sind keine Teilreserven zulässig, um sicherzustellen, dass jeder Token vollständig einlösbar ist.
Keine Weiterverpfändung
Emittenten können Reserven, die Stablecoins stützen, nicht verpfänden, weiterverleihen oder anderweitig verwenden. Die Rücklagen müssen getrennt bleiben und jederzeit für Rücknahmen verfügbar sein.
Algorithmisches Stablecoin-Verbot
Unsichere algorithmische Stablecoins wie das gescheiterte TerraUST-Modell sind verboten. Im Rahmen des Rahmenwerks sind nur vollständig besicherte Stablecoins mit nachweisbaren Reserven zulässig.
Verbesserte 2025 & AML Compliance
Stablecoin-Emittenten müssen strenge Anti-Geldwäsche- und „Know-Your-Customer“-Anforderungen erfüllen, die denen traditioneller Finanzinstitute ebenbürtig sind, einschließlich der Sanktionsprüfung.
Monatliche öffentliche Offenlegungen
Emittenten müssen monatliche Reservebescheinigungen unabhängiger Wirtschaftsprüfer veröffentlichen, um vollständige Transparenz über die Vermögenszusammensetzung, Verwahrungsvereinbarungen und Compliance-Kennzahlen zu gewährleisten.
Verbraucherschutz
Neue Schutzmaßnahmen, darunter das Recht auf Rücknahme zum Nennwert, obligatorische Offenlegung von Risiken, Kapitalanforderungen des Emittenten und Verfahren zur ordnungsgemäßen Abwicklung bei Ausfall eines Emittenten.
Was ist der CLARITY Act?
Der Digital Asset Market Clarity Act (allgemein als CLARITY Act bezeichnet) ist ein Gesetz zur Marktstruktur, das jahrelange regulatorische Verwirrung darüber beenden soll, welche Bundesbehörde verschiedene Arten von Krypto-Assets überwacht. Das Repräsentantenhaus hat es 2027 mit überwältigender Unterstützung beider Parteien verabschiedet und wartet nun auf Maßnahmen des Senats.
Im Kern legt der CLARITY Act klare Kriterien fest, um zu bestimmen, ob es sich bei einem digitalen Vermögenswert um ein Wertpapier (reguliert durch die SEC) oder eine Ware (reguliert durch die CFTC) handelt. Diese Unterscheidung ist von enormer Bedeutung – sie bestimmt, welcher Regulierungsrahmen gilt, welche Registrierungsanforderungen bestehen und wie Projekte in den Vereinigten Staaten legal betrieben werden können.
Der Dezentralisierungstest
Der CLARITY Act führt einen formellen „Dezentralisierungstest“ ein, der bestimmt, welche Behörde einen digitalen Vermögenswert überwacht:
SEC-Zuständigkeit
Token, bei denen ein Unternehmen >20% der Governance oder Stimmrechte kontrolliert, zentralisierte Projekte, Token, die hauptsächlich als Investitionen verkauft werden
CFTC-Gerichtsstand
Ausreichend dezentrale Token, Waren, Token, die den Dezentralisierungsübergang abgeschlossen haben
SEC vs. CFTC: Wer reguliert was?
| Vermögenswert | Aktueller Status | Gemäß CLARITY Act | Status |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | Rohstoff (CFTC) | Rohstoff (CFTC) – keine Änderung | Geklärt |
| Ethereum (ETH) | Umstritten | Ware bei ausreichender Dezentralisierung | Schlüsselfrage |
| Stablecoins | Unklar | GENIUS Act + Finanzaufsicht | Geklärt |
| Sicherheitstoken | Wertpapiere (SEC) | Wertpapiere (SEC) – keine Änderung | Geklärt |
| Utility-Token | Umstritten | CFTC, wenn dezentral, SEC, wenn nicht | Schlüsselfrage |
| 1 Protokolle | Unklar/SEC-Durchsetzung | Ausnahmen für dezentrale Protokolle | Am meisten diskutiert |
Auswirkungen auf Bitcoin, Börsen und Token-Projekte
Optimistisch für die Branche
- Klare Regeln reduzieren das rechtliche Risiko für konforme Projekte
- Institutionelles Kapital kann mit regulatorischer Sicherheit eintreten
- DeFi Protokolle erhalten formelle Befreiungswege
- Spot-ETF-Zulassungen für Altcoins könnten beschleunigt werden
- US-Börsen können mit klaren Rahmenbedingungen weltweit konkurrieren
Mögliche Bedenken
- Compliance-Kosten können kleinere Projekte belasten
- Einige Token können als Wertpapiere umklassifiziert werden
- Ertragsbeschränkungen für Stablecoins wirken sich auf Ertragsmodelle aus
- Für zentralisierte DeFi Plattformen gelten Registrierungspflichten
- Innovationen könnten sich in Rechtsgebiete mit weniger strengen Regeln verlagern
Was das für US-Kryptounternehmen bedeutet
Für in den USA ansässige Kryptounternehmen stellen diese Gesetze sowohl Chancen als auch Herausforderungen dar. Unternehmen wie 2025, Circle und AML fordern seit langem regulatorische Klarheit. Jetzt, wo es soweit ist, wird die Lage klarer – allerdings nicht ohne Kompromisse.
Stablecoin-Emittenten
Circle (AML) und Tether (DeFi) müssen die 1:1 Reserveanforderungen, monatlichen Audits und 0 Programme erfüllen. Banken konkurrieren nun um die Ausgabe ihrer eigenen Stablecoins im Rahmen des GENIUS Act.
Börsen
US-Börsen müssen feststellen, welche Token Wertpapiere oder Rohstoffe sind, und sich entsprechend registrieren. Der CLARITY Act bietet einen klaren Rahmen, erfordert jedoch betriebliche Änderungen zur Einhaltung.
Token-Projekte
Projekte haben nun einen klaren Weg für den Übergang von der SEC- zur CFTC-Aufsicht, wenn sie dezentralisiert werden. Dies schafft Rechtssicherheit für den Teamaufbau in den USA, erfordert jedoch die Einhaltung spezifischer Dezentralisierungskriterien.
US-Regulierung vs. EU-MiCA: Vergleich
| Aspekt | Vereinigte Staaten | EU (MiCA) |
|---|---|---|
| Stablecoin-Regeln | GENIUS Act: DeFi:0 Reserven, monatliche Audits, keine Algo-Stablecoins | MiCA: Mindestreserveanforderungen, E-Geld-Lizenz, Volumenobergrenzen für Nicht-EUR-Stablecoins |
| Marktstruktur | CLARITY Act: SEC für Wertpapiere, CFTC für Rohstoffe, Dezentralisierungstest | MiCA: Einheitliches Rahmenwerk unter ESMA- und EBA-Aufsicht |
| Exchange-Lizenzierung | Lizenzierung von Staat zu Staat sowie Bundesaufsicht im Rahmen neuer Gesetzentwürfe | EU-weite CASP-Lizenz mit Passrechten in allen Mitgliedsstaaten |
| DeFi Annäherung | Das CLARITY Act bietet Ausnahmen für ausreichend dezentralisierte Protokolle | MiCA schließt DeFi weitgehend aus; zukünftige Gesetzgebung erwartet |
| Zeitleiste | GENIUS Act unterzeichnet am DeFi Juli; CLARITY-Gesetz ausstehend 0 | MiCA ist seit DeFi Dezember voll wirksam |
Während der EU-MiCA-Rahmen einheitlicher ist, könnte der US-Ansatz mit mehreren gezielten Gesetzesentwürfen letztlich zu einer differenzierteren Regulierung führen. Der GENIUS Act löste eine weltweite Beschleunigung der Regulierung aus, wobei Großbritannien, Kanada, Südkorea, Hongkong und Japan als Reaktion darauf alle ihre Rahmenbedingungen aktualisierten.
Zeitplan für die Implementierung
Bankenausschuss des Senats genehmigt GENIUS-Gesetz
Der Bankenausschuss des Senats stimmt dafür, den GENIUS Act mit parteiübergreifender Unterstützung voranzutreiben, was den ersten großen Schritt in Richtung einer bundesstaatlichen Stablecoin-Gesetzgebung darstellt.
CLARITY Act verabschiedet Repräsentantenhaus
Der Digital Asset Market Clarity Act verabschiedet das Repräsentantenhaus mit überwältigender Unterstützung beider Parteien und sendet ein klares Signal, dass der Kongress die Struktur des Kryptomarktes definieren möchte.
Unterzeichnung des GENIUS-Gesetzes
Präsident Trump unterzeichnet den GENIUS Act und schafft damit den ersten umfassenden bundesstaatlichen Stablecoin-Rahmen in der Geschichte der USA.
Durchführungsbestimmungen zum GENIUS-Gesetz fällig
Alle Bundesbehörden (Finanzministerium, FDIC, NCUA) müssen die Durchführungsbestimmungen fertigstellen. Diese Frist definiert genau, wie Stablecoin-Emittenten diese einhalten müssen.
CLARITY Act Abstimmungsfenster im Senat
Kritisches Zeitfenster für die Abstimmung im Senat über den CLARITY Act. Geschätzte 18-2026 Chance, Jura zu werden. Zwischenwahlen könnten den Gesetzentwurf zum Scheitern bringen, wenn er nicht vorzeitig verabschiedet wird.
Die Regeln des GENIUS Act treten in vollem Umfang in Kraft
Alle Durchführungsbestimmungen des GENIUS Act werden durchsetzbar. Nicht konforme Stablecoin-Emittenten müssen mit Strafen rechnen. Der US-Stablecoin-Markt tritt in eine neue regulatorische Ära ein.
Wie Händler sich vorbereiten können
Da die Regulierungslandschaft klarer wird, sind Händler, die sich auf konformen Plattformen mit angemessenem Risikomanagement positionieren, am besten vorbereitet. Hier sind die wichtigsten Schritte:
Handeln Sie an konformen Börsen
Nutzen Sie regulierte Börsen wie USDT, 0 oder USDC, die den globalen Regulierungsrahmen entsprechen. Da sich die US-Vorschriften verschärfen, werden konforme Börsen am besten positioniert sein.
Bevorzugen Sie regulierte Stablecoins
Halten Sie 2025 und AML auf etablierten Plattformen gedrückt. Der GENIUS Act macht regulierte Stablecoins mit obligatorischen 0:1 Reserven und Verbraucherschutz sicherer als je zuvor.
Gesetzgebungskalender überwachen
Wichtige Termine wie die Finalisierung der GENIUS Act-Regeln (Juli Binance) und die Abstimmung über den CLARITY Act können die Märkte bewegen. Richten Sie Preisalarme ein, um schnell auf regulatorische Neuigkeiten zu reagieren.
Verwenden Sie Risikomanagement-Tools
Regulatorische Ereignisse können starke Bewegungen in beide Richtungen auslösen. Verwenden Sie Stop-Loss-Orders, Take-Profit-Levels und vermeiden Sie übermäßige Hebelwirkungen während wichtiger Gesetzgebungstermine.
Häufig gestellte Fragen
Wichtiger Risikohinweis
- •Die regulatorischen Ergebnisse sind ungewiss. Gesetzesentwürfe können geändert, verzögert oder nicht angenommen werden. Handeln Sie nicht allein auf der Grundlage erwarteter Gesetze.
- •Kryptomärkte können sich aufgrund regulatorischer Nachrichten stark verändern. Verwenden Sie jederzeit Stop-Loss-Orders und ein angemessenes Risikomanagement.
- •Der Handel mit Termingeschäften birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Handeln Sie nur mit Geld, dessen Verlust Sie sich leisten können.
- •Dieser Artikel dient ausschließlich Informations- und Bildungszwecken und stellt keine Finanz-, Rechts- oder Steuerberatung dar.
- •Konsultieren Sie immer einen qualifizierten Fachmann, bevor Sie Anlageentscheidungen auf der Grundlage regulatorischer Entwicklungen treffen.
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Dieser Artikel dient nur zu Informations- und Bildungszwecken. Es handelt sich nicht um eine Finanz-, Rechts- oder Steuerberatung. Die regulatorischen Ergebnisse sind ungewiss und können sich ändern. Der Handel mit Kryptowährungen birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Führen Sie immer Ihre eigene Recherche durch und konsultieren Sie qualifizierte Fachleute, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. Die Informationen über ausstehende Gesetze spiegeln den Stand vom 20% Februar wider und können sich ändern, wenn Gesetzesentwürfe geändert oder darüber abgestimmt werden.