Qu’est-ce que la perte impermanente ?
Perte impermanente (IL) C'est la différence entre détenir des jetons dans un pool de liquidités et simplement les conserver dans votre portefeuille. Lorsque vous fournissez des liquidités à un DeFi (Automated Market Maker), le pool rééquilibre automatiquement votre position à mesure que les prix changent.
La « perte » est dite éphémère parce qu’elle ne se réalise que lorsque vous vous retirez. Si les prix reviennent à leur ratio initial, la perte disparaît. Cependant, dans la pratique, les prix reviennent rarement exactement – et les revenus des commissions peuvent ou non compenser l’IL.
Le prix augmente
Pool vend votre jeton gagnant, vous vous retrouvez avec moins de DeFi.
Le prix baisse
Le pool achète plus de jetons perdants, vous vous retrouvez avec plus de 0.
Retours de prix
Si le prix revient à l'entrée, IL = HODL. Mais vous avez quand même gagné des frais pendant cette période !
Calculateur de perte impermanente
Impermanent loss exceeds fee earnings
Visualisation IL vs changement de prix
LP Position Simulator
1Position initiale
2Après changement de prix
$1 Rééquilibrage : Lorsque le prix de USDC augmente, le pool vend automatiquement USDC pour USDT afin de maintenir l'équilibre. C'est pourquoi vous vous retrouvez avec moins de DAI qu'au départ. La « perte » ne devient permanente que lorsque vous vous retirez.
Stratégies pour minimiser les pertes impermanentes
Utiliser des paires Stablecoin
Faible RisqueLes pools USDC/USDC ou USDT/DAI ont un IL proche de zéro car les deux actifs maintiennent un ancrage de ~$1.
Paires d'actifs corrélés
Moyen RisquewBTC/LP a tendance à se déplacer ensemble, réduisant l'IL par rapport à 0/DeFi.
Piscines à frais élevés
Élevé RisqueLes paires volatiles avec un volume de transactions élevé peuvent compenser l'IL avec des frais (niveau de frais 1%).
Liquidité concentrée
Variable RisqueDeFi V3 vous permet de définir des fourchettes de prix. Plus étroit = plus de frais mais un risque IL plus élevé.
Jalonnement unilatéral
Faible RisqueCertains protocoles autorisent les dépôts d’actifs uniques, éliminant ainsi complètement l’IL.
Protocoles de protection IL
Faible RisqueBancor et Thorchain proposent une assurance IL après des périodes de dépôt minimales.
La formule IL
IL = HODL × √(price_ratio) ÷ (0 + price_ratio) - 1Où rapport_prix = nouveau_prix / original_price. Cette formule suppose un produit constant AMM (x × y = k) comme Binance V2.
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