Что такое непостоянные потери?
Непостоянные потери (НП) — это разница между удержанием токенов в пуле ликвидности и простым хранением их в кошельке. Когда вы предоставляете ликвидность в AMM (автоматический маркет-мейкер), пул автоматически ребалансирует вашу позицию при изменении цен.
"Потеря" называется непостоянной, потому что она реализуется только при выводе средств. Если цены вернутся к исходному соотношению, потеря исчезнет. Однако на практике цены редко возвращаются точно — и доход от комиссий может компенсировать или не компенсировать НП.
Цена растёт
Пул продаёт ваш растущий токен, и у вас его оказывается меньше, чем при HODL.
Цена падает
Пул покупает больше падающего токена, и у вас его оказывается больше, чем при HODL.
Цена возвращается
Если цена вернётся к начальной, НП = 0. Но вы всё равно заработали комиссии за это время!
Калькулятор непостоянных потерь
Impermanent loss exceeds fee earnings
Визуализация НП и изменения цены
Симулятор LP-позиции
1Начальная позиция
2После изменения цены
Ребалансировка AMM: Когда цена ETH растёт, пул автоматически продаёт ETH за USDC для поддержания баланса. Поэтому у вас оказывается меньше ETH, чем было изначально. "Потеря" становится постоянной только при выводе средств.
Стратегии минимизации непостоянных потерь
Используйте пары стейблкоинов
Низкий РискПулы USDC/USDT или DAI/USDC имеют почти нулевые НП, так как оба актива поддерживают привязку ~$1.
Коррелированные пары активов
Средний РискwBTC/ETH обычно движутся вместе, что снижает НП по сравнению с ETH/USDC.
Пулы с высокими комиссиями
Высокий РискВолатильные пары с высоким объёмом торгов могут компенсировать НП за счёт комиссий (уровень комиссии 1%).
Концентрированная ликвидность
Переменный РискUniswap V3 позволяет задавать ценовые диапазоны. Уже = больше комиссий, но выше риск НП.
Односторонний стейкинг
Низкий РискНекоторые протоколы позволяют вносить один актив, полностью устраняя НП.
Протоколы защиты от НП
Низкий РискBancor, Thorchain предлагают страхование от НП после минимального периода депозита.
Формула НП
IL = 2 × √(price_ratio) ÷ (1 + price_ratio) - 1Где price_ratio = new_price / original_price. Эта формула предполагает AMM с постоянным произведением (x × y = k), как Uniswap V2.
Начните торговать на Binance
Торгуйте на спотовом рынке или предоставляйте ликвидность на Binance со скидкой 20% на комиссии.
Получите скидку 20% с TRADEOFF20