Глибоке занурення в протоколи DeFi
Вичерпний посібник з основних протоколів DeFi: DEX-и, кредитні платформи, рідкий стейкінг та оптимізація дохідності. Порівнюйте TVL, дохідність і ризики в екосистемі.
Ландшафт протоколів DeFi
Децентралізовані фінанси (DeFi) еволюціонували від експериментальних смарт-контрактів до екосистеми на суму $150B+, що пропонує кожну традиційну фінансову послугу без дозволів, прозорим способом. Цей посібник охоплює основні категорії протоколів та способи їх використання.
Як працює DEX (AMM)
Користувач ініціює обмін
Ви хочете обміняти 1 ETH на USDC на Uniswap
TVL за категорією
Рідкий стейкінг став найбільшою категорією DeFi, за яким слідують кредитування та DEX-и.
Заблоковані кошти DeFi за категорією
Дані станом на січень 2026 р. Джерело: DeFiLlama
Досліджуйте протоколи DeFi
Переглядайте та порівнюйте протоколи за категорією. Натисніть на кожен протокол, щоб побачити детальні показники.
Протоколи кредитування пояснено
Як працює кредитування
- 1. Постачайте активи для отримання відсотків
- 2. Позичайте під ваше забезпечення
- 3. Підтримуйте коефіцієнт здоров'я вище порогу ліквідації
- 4. Погасіть позику будь-коли, щоб розблокувати забезпечення
Ключові показники
- LTV (відношення позики до вартості): Максимальний % позики від вартості застави
- Поріг ліквідації: LTV, при якому позиція ліквідується
- Коефіцієнт використання: % наданих активів, що перебувають у позиці
- Коефіцієнт здоров'я: Коефіцієнт безпеки позиції (має залишатися >1)
Рідкий стейкінг
Рідкий стейкінг дозволяє вам застейкати ETH або SOL, отримуючи рідкий деривативний токен (stETH, jitoSOL), який можна використовувати в DeFi. Ви отримуєте нагороди за стейкінг, зберігаючи ефективність капіталу.
Оптимізація дохідності
Протоколи дохідності допомагають максимізувати прибутки за рахунок автоматичного складного нарахування, підсилення або токенізації дохідності.
Pendle — торгівля дохідністю
Розділяє токени, що приносять дохід, на токени Основного боргу (PT) та Дохідності (YT). Фіксуйте фіксовану дохідність або спекулюйте на змінних ставках.
Yearn — Сховища дохідності
Автоматизовані стратегії, що ротують капітал між протоколами DeFi для максимізації дохідності при автоматичному реінвестуванні прибутків.
Convex — Підсилення Curve
Максимізує дохідність LP на Curve шляхом агрегування голосуючої сили veCRV. Отримуйте підсилені нагороди CRV без самостійного блокування CRV.
Порівняння дохідності
Порівнюйте дохідність між протоколами та розумійте компроміси між ризиком і прибутком.
Порівняння дохідності DeFi
Порівнюйте дохідність різних протоколів і рівні ризику
| Протокол | Актив | APY | Тип | Ризик |
|---|---|---|---|---|
| Ethena | sUSDe | 15% | Токен дохідності | Високий |
| GMX | GLP | 12.5% | Perp LP | Високий |
| Jito | SOL | 7.5% | Стейкінг | Низький |
| Pendle | PT-stETH | 4.8% | Фіксована дохідність | Середній |
| Aave | USDC | 4.5% | Кредитування | Низький |
| Lido | ETH | 3.2% | Стейкінг | Низький |
| Curve | stETH/ETH | 2.1% | LP | Середній |
| Aave | ETH | 1.8% | Кредитування | Низький |
APY є змінними і часто змінюються. Останнє оновлення: січень 2026 р.
Розуміння ризиків DeFi
DeFi пропонує високу дохідність, але супроводжується значними ризиками. Розуміння їх є вирішальним перед вкладенням капіталу.
Оцінка ризиків DeFi
Помилки або вразливості в коді протоколу можуть призвести до втрати коштів. Навіть перевірені протоколи зазнавали зломів.
Зниження ризику: Use battle-tested protocols, check audit reports, diversify across protocols
Постачальники ліквідності можуть втрачати вартість порівняно з утриманням активів, коли ціни розходяться. Гірше в волатильних парах.
Зниження ризику: Use stable pairs, monitor IL, consider concentrated liquidity positions
Зловмисники можуть маніпулювати потоками цін для використання кредитних і безстрокових протоколів.
Зниження ризику: Use protocols with decentralized oracles (Chainlink), avoid protocols with DEX-only price feeds
Власники токенів можуть проголосувати за зміну параметрів протоколу, що може завдати шкоди користувачам.
Зниження ризику: Monitor governance proposals, understand timelock periods
Низька ліквідність може спричинити прослизання або перешкодити виведенню коштів під час ринкового стресу.
Зниження ризику: Check TVL trends, avoid protocols with declining liquidity
Регулювання може обмежити доступ до протоколів або вплинути на вартість токенів.
Зниження ризику: Understand jurisdiction, use decentralized frontends
Перед інвестуванням
Використовуйте цей контрольний список для оцінки будь-якого протоколу DeFi перед внесенням коштів.