什么是无常损失？
无常损失（IL） 是指将代币存入流动性池，与单纯存放在钱包中持有之间的差额。当你向 AMM（自动做市商）提供流动性时，资金池会随着价格变化自动再平衡你的仓位。
之所以称为“无常”损失，是因为只有在你提取资金时才会真正实现。如果价格回到初始比例，损失就会消失。不过在实际中，价格很少会完全回到原位，而且手续费收益未必能弥补 IL。
价格上涨
资金池会卖出你表现更好的代币，因此你最终持有的数量会比 HODL 更少。
价格下跌
资金池会买入更多表现较差的代币，因此你最终持有的数量会比 HODL 更多。
价格回归
如果价格回到入场水平，IL = 0。但在这段时间里你仍然赚取了手续费！
无常损失计算器
-90%0%+400%
无常损失
-2.02%
$252.55 相较 HODL 的损失价值
手续费收益（30 天）
+$164.38
HODL 价值
$12500
+$2500
LP 价值（含手续费）
$12412
+$2412
LP 相较 HODL
-88.17 (-0.71%)
Impermanent loss exceeds fee earnings
IL 与价格变化可视化
50%25%0%
-90%-50%0%+100%+200%+400%
1.25x（±25%）
~0.6% IL
2x（±100%）
~5.7% IL
5x（±400%）
~25.5% IL
LP 仓位模拟器
1初始仓位
ETH
@ $
USDC
@ $1
总仓位$6000
恒定 k3,000
2价格变化后
ETH
0.8165 @ $4500
USDC
3674.23 @ $1
LP 价值$7348
HODL 价值$7500
无常损失$152 (-2.02%)
AMM 再平衡： 当 ETH 价格上涨时，资金池会自动卖出 ETH 并买入 USDC 以维持平衡。这就是为什么你最终持有的 ETH 会少于初始数量。只有在你提取资产时，这种“损失”才会真正变为永久性的。
降低无常损失的策略
使用稳定币交易对
低 风险USDC/USDT 或 DAI/USDC 资金池的 IL 几乎为零，因为两种资产都维持约 $1 的锚定价格。
相关性资产交易对
中等 风险wBTC/ETH 通常走势较为一致，因此相比 ETH/USDC 可降低 IL。
高费率资金池
高 风险高交易量的波动性交易对可以用手续费抵消 IL（1% 手续费档位）。
集中流动性
可变 风险Uniswap V3 允许你设置价格区间。区间越窄 = 手续费越高，但 IL 风险也越高。
单边质押
低 风险一些协议支持单资产存入，可完全消除 IL。
IL 保护协议
低 风险Bancor、Thorchain 在达到最低存款期限后提供 IL 保险。
IL 公式
IL = 2 × √(price_ratio) ÷ (1 + price_ratio) - 1其中 price_ratio = new_price / original_price。该公式假设为恒定乘积 AMM（x × y = k），例如 Uniswap V2。